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20220616加息靴子落地商品涨跌齐现
来源:本站原创   更新时间:2022-06-25 浏览次数:

  1.外部方面:美联储宣布加息75个基点,创1994年以来最大加息幅度,提振了市场对于美联储控制通胀的信心。截至收盘,道指涨303.70点,涨幅1.00%,报30668.53点,纳指涨2.50%,报11099.16点,标普500指数涨1.46%,报3789.99点。

  2. 内部方面:今日市场不惧境外市场低迷继续冲高,但午后回落缩小涨幅,。市场成交量较前一日继续放量,连续4个交易日破万亿元。市场整体涨跌比一般,超2000家上涨,北向资金净买入超130亿元,近11个交易日第4次超百亿元。行业方面,金融行业领涨。

  3.联储:美联储周三将联邦基金利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间,加息幅度为1994年以来最大,但鲍威尔称单次加息75个基点不会常态化。美联储表示“坚决承诺”将通胀率恢复到2%。

  5.总结:美联储更加激进的加息反应后,贵金属短期受到的加息压力稍有减轻。美元和美债收益率的回调也给予一定支撑,但实际利率的明显上升限制贵金属涨幅。操作上建议逢低买入或备兑操作。

  1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为71240元/吨(-430元/吨)。

  5总结:联储议息会议加息50点,符合预期,但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次。国内五年期LPR利率下降,宏观继续劈叉。供应端TC持续回升,国内仓单数量回升,需求端下游开工率回升,但地产端复苏较缓。下游开工受疫情发酵影响较大,短线复工复产只是弱修复,反弹沽空。

  2.利润:电解铝进口亏损为-799元/吨,前值进口亏损为-1057元/吨。

  5.总结: 美CPI再创历史新高,6月议息会议在即,预期加息50-75点,依旧偏鹰。国内偏松,宏观继续劈叉,但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大,5月只是弱修复。背靠近日低点试多后逢高离场,可逢高沽空,止损位:20500以上。

  1、现货:浮法玻璃现货基准地河北沙河大板现货1576元/吨(0);全国均价1774元/吨(-3);

  2、基差:FG2209收盘价为1689元/吨(-2),沙河基差-113元(-2),全国基差85元(-5);

  3、库存:浮法玻璃企业上周样本企业库存7786.66万重箱(+232.5);

  5、供给:供应面宽松,库存高企,生产利润已为负值,运行产能已至近年高位,虽有部分产线月冷修产线月点火产线陆续出货,产量降低可能性较小;原材料端,纯碱预期需求增大,现货端看涨,并燃料供应偏紧有涨价预期,生产成本较高;

  6、需求:全国疫情改善,部分地区出货改善,但主要是经销商逢低囤货,下游需求复苏不明显;房地产利好政策频出,预计下半年房地产市场将有所改善,但目前玻璃传统淡季,短期看房地产方面需求仍低迷;光伏产业预期看好;汽车产量回升;

  7、总结:今日期货收盘价稍跌,主要系外围宏观情绪较弱导致,与纯碱走势联动,现货端压价去库;供应面偏松,需求端边际向好,除非到期产线大量冷修或需求明显好转,否则玻璃仍以偏空为主;当前市场矛盾较明显,生产利润已为负值,多空博弈持仓量已至历史高位,知名投资机构持续加注空单;长期走向需关注房产、汽车销售及光伏需求改善情况。

  1.现货:秦皇岛5500大卡动力煤(山西产)平均价格为900.0/吨(-)。

  3.需求:沿海八省日耗继续低位运行,非电需求在经过一波补库后逐渐走弱,下游刚需性补库为主,畏高情绪依然较浓。

  4.国内供给:国有大矿以长协煤发运为主,坑口发运保持热销;港口高热值货源偏少,结构性矛盾较为突出。

  7.总结:欧洲ARA指数继续反弹,内外价差继续倒挂。国内经历前期煤化工企业积极采购后,目前煤化工采购力度有所减弱,但是恰逢终端电厂进入应峰度夏备货阶段,动力煤价格预计稳定运行。

  1.焦煤现货:京唐港山西产主焦煤(A8,V25,S0.9,G85)库提价2959.5元/吨,与昨日持平;焦炭现货:天津港600717)山西产一级冶金焦(A12.5,S0.65,CSR65%)折仓单价为3830.7元/吨,较昨日下跌53.48元/吨。

  2.期货:焦煤活跃合约收2671元/吨,基差288.5元/吨;焦炭活跃合约收3380元/吨,基差450.7元/吨。

  3.需求:本周独立焦化厂开工率为80.14%,较上周减少0.19%;钢厂焦化厂开工率为89.78%,较上周增加0.55%;247家钢厂高炉开工率为84.11%,较上周增加0.43%。

  4.供给:本周全国洗煤厂开工率为73.63%,较上周增加1.65%;全国精煤产量为62.25万吨/天,较上周增加1.55万吨/天。

  5.焦煤库存:本周全国煤矿企业总库存数为276万吨,较上周减少6.84万吨;独立焦化厂焦煤库存为1146.07万吨,较上周增加15.70万吨;独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.61天,较上周增加0.22天;钢厂焦化厂焦煤库存为884.67万吨,较上周减少15.30万吨;钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.88天,较上周减少0.32天。

  6.焦炭库存:本周230家独立焦化厂焦炭库存为974.62万吨,较上周减少0.18万吨;独立焦化厂焦煤库存可用天数为47.17天,较上周增加-19.00天;钢厂焦化厂焦炭库存为13.21万吨,较上周减少0.24万吨;钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为660.75天,较上周减少7.02天。

  7.总结:目前河北地区暂无减产消息,江苏地区或从7月开始按照全年压减5%粗钢安排减产。如果今年成材端减产目标高于4000-5000万吨,原料端估值崩塌或带动成材一齐下跌,焦煤吐出利润,向焦企、高炉让渡。

  1.硅铁现货:硅铁(75%FeSi宁夏合格块)市场价9400元/吨(0),锰硅(FeMn65Si17内蒙古地区)市场价8150元/吨(0)。

  2.期货:硅铁活跃合约收8876元/吨(-244),基差524(244);锰硅活跃合约收8242元/吨(-58),基差-92(58)。

  2.库存:本周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为1454.32万吨(36.89)。其中:螺纹钢市场库存332.8万吨(-11.1)。

  3.总结:五月经济数据整体较四月略有改善,但是改善幅度比较有限,结构上地产仍然是经济端最大的拖累,消费端也受疫情影响严重,六月经济数据较五月进一步改善,整体经济恢复斜率依然偏慢。

  1.现货:日照超特粉995元/吨(-15),日照巴粗SSFG953元/吨(-27),日照PB粉折盘面933元/吨(-27);

  2.Mysteel统计全国45港澳大利亚进口铁矿港存量6016.33万吨(-142.3);巴西产铁矿港存量4355.55万吨(-30.45);贸易商铁矿港存量7363.83万吨(-139.82)。国内64家钢厂烧结用矿粉库存量104.96万吨(13.52),库存可使用天数25天(1);

  3.总结:成材消费持续低迷,铁水产量居高不下,原材料双焦、铁矿石仍然存在供应缺口。短线可逢低试多矿/螺比,中长线可布局做多钢厂利润。

  1.现货:内盘PTA 7420元/吨现款自提(0);江浙市场现货报价7450-7460元/吨现款自提。

  8.总结: PXN价差回落压力较大,且PX产能恢复较快,供应有增量。成本价格下行PTA加工费随之修复,单元由支撑依旧偏强,成本支撑强势维持下PTA下跌空间有限。

  1.现货:内盘MEG 现货5178元/吨(+58);宁波现货5180元/吨(+60);华南现货(非煤制)5275元/吨(+50)。

  4.装置变动:山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置按计划今日起停车检修,预计时长20-30天附近;该装置前期半负荷运行。华南一套40万吨/年的MEG装置昨日临时跳车,目前装置评估中,理想状态下一周附近可恢复至正常运行。河南一套20万吨/年的合成气制MEG装置近日重启,预计本周末至下周出产品。

  5.总结:供应方面不断收缩,开工负荷持续走低,EG各工艺利润有所修复。成本支撑较强,库存高企下上行空间受限,预计EG价格宽幅震荡为主。

  1.现货:SCRWF(中国全乳胶)上海12700元/吨(-75)、RSS3(泰国三号烟片)上海15250元/吨(-50);TSR20(20号轮胎专用胶)昆明:12000(0)。

  3.进出口:2022年5月天然橡胶进口初值为35.5万吨(预估值37.78万吨),环比缩减16.84%,同比增加2.39%,环比大跌和同比小涨基本符合市场预期,1-5月累计进口231.71万吨,累计同比增加5.36% ,等待月底进口量终值。

  5.库存:截至2022年06月12日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.22万吨,较上期增加0.55万吨,环比上涨1.5%。

  6.总结:多空博弈激烈下,胶价今日震荡走低。供应端开割上量,下游汽车企业恢复生产,需求修复预期下轮胎成品库存有待消化,开工率有望进一步提高。需求的兑现节奏是胶价近期能否上行的关键变量。

  4.总结:6月中旬前仍处于电煤补库期,市场可流通煤炭减少,间接导致化工煤表现偏强,相应的煤制占比更高的MA可能仍会阶段性强于PP,PP-3MA价差前两天来到平水下方,不过在国家大的政策调控背景下,未来随着电煤补库动力逐步下滑,化工煤也没有大幅上涨动力,所以PP-3MA价差再次出现去年极端情况概率不大,回调到0值附近可以接多。

  4.总结:现货端,部分石化继续下调出厂价,但市场玩家信心略有提振,现货市场报盘跌势放缓,下游工厂需求改善有限,刚需接货为主,实盘价格侧重商谈。成本端依旧强势,塑料估值仍旧不高,从估值角度看向上修复的概率偏大,并且5月社融数据有所修复,基差开始走强,暂时没有太强的持续向下驱动。

  2.总结:委内瑞拉的油气设施已经长期缺乏资本投资,在被制裁前就已经出现原油产量下滑的现象,即使放开制裁,产量也很难迅速恢复,且从近期放松的消息看,委内瑞拉的原油只能出口给欧洲的指定贸易商,但考虑到欧洲炼厂对重油的炼化能力有限,我们认为委内瑞拉原油对市场的实际冲击不大。

  3.供给:美国新棉播种推进,但产地干旱天气保持,持续关注美国产区干旱情况,印度高温影响棉花生长,USDA再次下调全球期初库存,库销比进一步下降。

  4.需求:国际方面,东南亚纺织业强劲复苏,印度免税进口开启,国际需求预计上调。但是国内方面,下游产业订单不足,下游备货和补库以刚性去求为主,加上国内疫情反弹影响生产和消费,整体需求偏弱。

  6.总结:外盘因为美国和印度产量预期减少,继续保持强势。因为疫情反弹,终端消费整体偏弱,下游采购依旧不积极,现货开始松动,国内期货和现货价格向下调整。

  1.现货:南宁5970(10)元/吨,昆明5910(0)元/吨,日照6140(0)元/吨,仓单成本估计6007元/吨(0)

  3.生产:截止5月底国内累计产糖953万吨,同比减少113.4万吨,产量21/22产季达不到1000万吨。国际市场21/22榨季开始,泰国收榨产量同比大幅度增加,印度ISMA调增本年度产量调增至3550万吨,传言出口限制1000万吨以内。巴西5月上半月产量同比减少40%,制糖比反弹至42%。

  4.消费:国内情况,5月销糖率56.34%,同比增加。国际情况,世界需求多数转向印度,印度限制出口1000万吨;泰国3月出口93.26万吨,同比增加150%。

  6.库存:5月415万吨,继续同比减61.4万吨,市场进入加速去库存阶段。

  7.总结:巴西榨季开始,新产季制糖比已经出现下降苗头,压低巴西产预期,为糖价提供了支撑。但同时,印度可出口量充足,糖价上方也存在压力。

  6.总结:市场传出春花生播种面积不佳,引起炒作情绪,中间商囤货意愿较强。花生逐渐进入生长期,注意炒作题材的出现。

  1.现货:华北深加工小幅续涨。主产区:黑龙江哈尔滨出库2710(0),吉林长春出库2720(0),山东德州进厂2930(10),港口:锦州平仓2840(0),主销区:蛇口2880(0),成都3080(0)。

  4.进口:1%关税美玉米进口成本3274(-6),进口利润-394(6)。

  5.需求:我的农产品网数据,2022年23周(6月2日-6月8日),全国主要126家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米107.9万吨(1),同比去年增加15.2万吨,增幅16.41%。

  6.库存:截至6月8日,96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量503.7万吨(-5.8%)。47家规模饲料企业玉米库存39天(-2天)。注册仓单量151381(0)手。

  7.总结:华北地区玉米余粮趋紧,企业到车量下降,同时玉米现货价格受贸易商成本支撑企稳回升,东北地区现货价格继续偏弱。连盘玉米期价同样暂受贸易成本支撑,近期企稳反弹,整体延续区间震荡态势。

  1.生猪(外三元)现货(元/公斤):局部涨跌互现。河南16600(250),辽宁16200(0),四川15950(100),湖南16400(50),广东18600(200)。

  4.总结:现货继续上涨,期货主力合约再度逼近两万大关。20000之上对应350元/头以上较高养殖利润水平,在产能去化并未充分的情况下兑现难度大。风险在于产能是否充足去化分歧很大,现货保持强势的情况下,不排除在预期氛围增强影响下升破两万大关的可能。但两万之上不建议投资或趋势性交易者继续追多,关注止盈策略为主,产业客户把握远期养殖利润锁定的套保机会。

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